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激情燃烧的岁月——中国证券业协会场外市场工作回顾

中国证券业协会场外市场管理部*


  场外市场泛指交易所之外的市场,是多层次资本市场的有机组成部分,在服务实体经济、中小微企业、科技创新、多元化投融资需求等方面发挥着积极作用,对于证券行业、资本市场、社会经济发展有着重要意义。

  中国证券业协会高度重视场外市场建设与发展,过去30年,在见证中国资本市场、中国证券业发展壮大的同时,我们有幸参与了场外市场创新发展的部分工作,走过了一段激情燃烧的岁月。时值协会30周年华诞,我们满怀喜悦和憧憬,过往的点点滴滴情不自禁涌上心头。

  一、着力服务区域市场规范发展,增强资本市场普惠服务能力

  协会始终强调服务。2012年,根据中国证监会《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见》(区域性股权交易市场以下简称区域市场),协会负责证券公司参与区域市场自律管理。为落实放管服改革要求,推动证券公司更好参与区域市场业务,协会一方面将证券公司参与事前备案改为事后存档备查;另一方面要求证券公司及时报送业务信息,加强监测监控,做到发展与风控两手抓

  针对区域市场缺乏沟通交流的问题,协会主动延伸服务,于2015年牵头建立区域市场联席会议机制,并召开会议。根据会议精神,场外部组织研究,形成11篇系列报告刊发《传导》。中国证监会主要领导对该系列报告给予肯定,批示由相关部门牵头研究报告中提出的意见与建议,并吸收到有关的管理办法中。

  同年,场外部通过调查研究,起草《关于区域性股权市场服务中小微企业情况的报告》,上报中国证监会。不久,协会领导在召开会议时,接到办公厅电话,被告知已将该报告主要内容作为信息专报,上报中共中央办公厅和国务院办公厅。与会代表听到这个消息都深受鼓舞,我们也很欣慰,有真情付出得到回报的那种喜悦!

  区域市场联席会议制度运行两年之后,为了更好地服务,2017年,根据领导指示,场外部开始研究设立区域市场委员会。根据各单位参与意愿起草设立方案,上报中国证监会领导批复后,紧锣密鼓开始筹建。根据工作安排,场外部不仅要筹备区域市场委员会成立大会,还要协助中国证监会召开全国首次区域市场座谈会,任务很重。经过几个月的紧张筹备,区域市场规范发展座谈会在成都顺利召开,中国证监会副主席阎庆民出席讲话,协会安青松书记作为发言代表在大会发言。在委员会成立大会上(见图1),中国证监会打非局李至斌局长、竺煜副局长、田斌副局长,协会安青松书记、陈共炎会长、方向瑜副会长等多位领导参会并讲话。会议取得了凝聚共识、鼓舞人心的良好效果,被业内称为区域市场的“两会”。

12018831日中国证券业协会区域性股权市场委员会成立大会合影

  会议期间,人民网、新华网、金融时报、四大证券报等主流媒体宣传报道50多次。根据协会领导要求,场外部和传导部合作编辑《中国证券》区域市场专刊,宣传贯彻中国证监会区域市场座谈会精神。专刊从内容到图片,精益求精,具有较高的参考价值,大受行业欢迎,市场纷纷索要,一时间《中国证券》洛阳纸贵,一本难求

  区域市场虽然在服务中小微企业等多方面作用显著,但由于起步较晚,面临很多困难。协会始终不渝履行传导与服务职能。2019年,为了推动解决区域市场登记托管法律问题,根据委员会需求和协会领导指示,场外部连夜加班,起草修改了《关于中华人民共和国商事主体登记条例(草案)修改建议》、《关于工商机关股权质押办法修改建议》,及时报送至国家市场监管总局及中国证监会市场二部。起草修改《关于全国区域性股权市场集中统一登记托管商业银行等金融机构股权情况的政策建议》,第一时间报送中国银保监会。由于论证充分,建议合理,意见被采纳。中国银保监会在《商业银行股权托管办法》中明确了区域市场股权托管的职能。截至2020年底,区域市场已为超过2300家地方性商业银行进行股权托管,托管股本总数8982亿股,托管股东人数2897万人,为地方性商业银行规范治理夯实了基础。

  场外部积极参与“2020年资本市场服务脱贫攻坚与推进乡村振兴征文活动,在深交所和武汉股交等同仁帮助下,撰写《区域性股权市场促进县域经济发展的实践、问题与对策》,经专家评审,在120余篇稿件中脱颖而出,获得一等奖(一等奖仅3名),使得区域市场在普惠金融服务方面的成效、困难与建议得以在更高层面、更大范围被看见

  针对区域市场法律地位不明确的问题,协会先后通过全国人大提案、政策建议等多种形式多次反映市场呼声。《关于规范发展区域性股权交易市场的建议》被列为第十三届全国人大代表6132号提案,使区域市场工作得到国家立法机关的重视和支持。经过多年锲而不舍的努力,新《证券法》终于在第98条明确了区域市场的法律地位。这是党中央、国务院高度重视,是立法机关、监管部门、区域市场等各界领导和专家大力推动的结果,在这一历史进程中,也有协会发挥的点滴作用。

  危难时刻见真情。2020年初,正值疫情肆虐,处于隔离办公状态,场外部不等不靠,主动请缨,积极为身处抗疫中心的武汉股交提供政策指导、业务咨询等多项帮助,并发起倡议,捐助企业培训课程,得到区域市场积极响应。经过2个月努力,共汇集整理178门课程,支持武汉股交更好地服务小微企业。武汉股交又把课程分享给各家市场。困难时期,一个小小善举,温暖了人心,增强了信心,提高了向心。

  “十年磨一剑”,经过多年拼搏进取,区域市场聚焦资本市场普惠金融服务,已经成为中小微企业培育、规范、融资、扶持政策综合运用的重要平台,是多层次资本市场体系中的“幼儿园和中小学”,是企业进入资本市场的“辅导员和教练员”,夯实了多层次资本市场“塔基”,打通了资本通向中小微企业的“最后一公里”。

  截至2020年底,34家区域市场服务范围覆盖全国,服务企业数量超过21.64万家,为企业实现各类融资近1.41万亿元。累计投入经费4911万元,开展公司治理、财务、法务、融资等各类培训5038场次,培训37万人次。推动4954家中小微企业实现股份制改造,推送787家企业升入新三板、沪深证券交易所等更高层次资本市场。

  二、大力推动柜台市场创新试点,助力证券行业高质量发展

  协会一直注重创新发展。2012年,为贯彻落实党的十八大战略部署和中国证监会监管工作会议精神,在中国证监会和系统相关单位指导、支持下,协会开始推动证券公司柜台市场试点。

  试点之初,中国证监会高度重视,整个行业期望值很高。监管部门领导、行业专家经常来协会指导、交流、研讨。入夜,协会办公区常常灯火通明,领导和同事都挑灯夜战,大家觉得能为行业、资本市场做点工作,义不容辞,创业干事的劲头很足。

  2013年,协会将推动私募市场建设作为一项中心工作来抓,其中把稳妥组织柜台市场试点作为首项任务。场外部以起草发布《证券公司柜台市场管理办法》(以下简称《管理办法》)为抓手,先后四次向监管部门与市场行业征求意见,并就反馈意见逐条分析和研究,对《管理办法》和起草说明反复修改与完善,并多次召开研讨会,征求意见。从试点效果看,《管理办法》较好地反映了行业呼声,体现了监管部门要求,与现有法规政策有序衔接。该办法发布之后,协会又先后发布了投资者适当性管理、备案管理、代码管理、衍生品交易及风险管理、创新业务工作指引等十余项自律规则,健全柜台市场试点规则体系。场外部参加新闻发布会,介绍柜台市场试点发展情况;在证券时报整版发表文章,介绍发展柜台市场的意义,对《管理办法》等规则进行解读。同时配合培训中心制作课程,举办培训班,推动试点。

  协会注重研究,“兵马未动,研究先行”。在试点过程中,场外部及时起草多篇报告,由于研究较为全面,得到监管部门和行业认可。中国证监会领导在《关于推动柜台市场进一步规范发展的报告》上批示,并召开专题会议进行研究。经过讨论,会议肯定了发展场外市场的必要性,明确要鼓励柜台业务发展,同时要加强监管和自律。会后,证监会办公厅印发了会议纪要,明确了柜台市场下一步工作方向与重点。在整个试点过程中,场外部从调查研究、规则起草,到创新评估、执业检查,再到加强信息报送、监测监控,坚持不懈推动柜台市场规范发展。

  “春播秋种近十载”,在中国证监会和系统内各单位指导、支持及证券行业奋发努力下,柜台市场从无到有,取得长足进步:截至2020年底,共有99家证券公司开展柜台市场业务(其中42家证券公司获得自建柜台资格),累计开立投资者账户3007万户,销售规模近3年分别为7356亿元、9015亿元、12048亿元,较好满足了投资者和实体经济多样化需求;证券公司产品创设、销售、风控、业务协同和综合服务能力得到提升,创新发展试验田作用显著;在试点过程中,行政监管把关定向,自律管理紧密衔接,有效补位,使得试点没有出现风险,探索出一条创新发展的监管新路。

  协会重视行业基础设施建设。为了推动试点顺利开展,借鉴成熟市场经验,经中国证监会批准,协会牵头于2013年成立中证资本市场发展监测中心,2015年更名改制为中证机构间私募产品报价与服务系统(以下简称中证报价”)

  场外部全程参与了中证报价的筹建设立、网站建设、规则起草、业务开展等工作,仅2016年就办理登记结算、全面风险管理等十余项规则的征求意见与备案。新《证券法》颁布后,场外部就协会对中证报价的授权情况进行了梳理,并形成专项报告,促进协会授权规范化、制度化和流程化。

  2021年,场外部负责组织中证报价3.0项目(该项目被纳入国家互联网+”重大工程项目,由国家发改委批准建设)的验收工作。我们克服时间紧、疫情影响等困难,细化各环节要求,整理评审材料,沟通协调多个部门,优化评审标准和要点,审慎选择专家,并邀请证监会机构部、科技局派出观察员,保证验收的公开、公平、公正,最终顺利完成评审验收。

  这些年来,中证报价不断建立健全场外证券业务报告系统、场外债券投资交易监测平台,加强监测监控,努力服务行业和监管部门:场外交易报告系统自运行以来,已接收近246家备案机构注册,合计提交各类交易报告51万份,涉及报告信息超过1000万条;场外债券投资交易监测平台接受487家证券基金经营机构报告信息,合计超5000万条。目前,中证报价正在向国际金融稳定委员会申报正式场外交易报告库,有望成为场外市场监测监控和基础设施服务的重要平台。

  三、全力加强自律管理与服务,促进发展与风控动态平衡

  协会不断加强自律管理与服务。为加强对场外业务的管理,经中国证监会批准,协会发布了《场外证券业务备案管理办法》,由于涉及机构和业务范围较广,行业和社会对此较为关注。虽然是事后备案,但在外界看来似乎是个有“权”的热点。场外部经过“冷思考”,建议由协会各有关部门“共同参与、分工协作”,以保证该项工作公开、透明、高效。协会领导采纳了建议,并亲自主持会议,建立了由协会和中证报价各相关部门共同参与的分工协作机制。

  协作机制建立后,场外部做了几项工作:一是加强沟通交流,做好对外服务。就备案工作向中国证券投资基金业协会及中国期货业协会征求意见,并会商有关部门做好衔接工作,争取支持。为便于经营机构正确理解备案办法,做好事后备案和报告工作,会同兄弟部门草拟发布有关通知、说明、报告系统操作指南、备案要求等文件;同时,为厘清社会对协会备案工作的认识,还起草了有关场外证券业务备案公示内容。二是协调联动,做好对内服务。赴行业调研,完善具体的场外业务备案审核要点、标准及依据,做好具体审核工作。接受社会各类机构咨询,会同兄弟部门研究备案机构提出的问题,依据政策及时予以答复,并汇总整理答复意见百余条,供各部门参考;牵头汇总备案工作意见和建议,会商中证报价优化交易报告库系统。三是及时总结,不断提高。按照业务模块和机构类型统计备案业务数据,定期起草工作简报和情况报告,及时总结工作开展情况,并提出改进建议。在整个工作中,协会各部门和中证报价都有着高度负责的精神,密切配合,团结合作,使这项受到各界关注的工作顺利进行。

  为贯彻落实中国证监会全面深化资本市场改革任务要求,践行新《证券法》赋予协会新职责,在协会领导指导下,场外部对境内外场外市场及自律管理开展深入研究,先后完成《境外场外市场发展实践与启发》、《加强我国场外市场监管工作的思考》、《美国金融业监管局工作经验及借鉴》、《统筹发挥中证报价作用加强场外市场监测监控与基础设施服务》、《关于加强证券公司场外业务自律管理的政策建议》等多篇研究报告。与中证报价和协会兄弟部门梳理场外监测报告事项,建立健全监测报告联署报送机制,持续优化对监管部门和行业的服务。

  近年来,场外部还先后参与了三次证券行业创新发展大会、行业社会责任报告、行业发展报告、行业高质量发展研究、证券行业“十四五”规划(场外市场部分)、创新业务评估、执业检查、投资者教育、党建调研、内部审计与巡视等多项重要工作,与兄弟部门齐心协力,圆满完成任务。

  值得一提的是,协会一直人员比较紧张,场外部就是如此,只有4位同志。虽然人少,但大家始终满腔热情,努力拼搏。一个人当两个人使,面对工作和困难,从来没有说过一个字。面对急活、重活,场外部所有同志做到工作该拼时就拼,绝不掉链子:有因为久坐腰部疼痛,就趴在地上坚持工作的;有因为连续高强度工作而病倒的;有因为加班,顾不上照看生病孩子的;有因为任务紧急,通宵达旦工作的;有全年加班数百小时以上的……。我们干工作毫不留情,但是对行业则充满热情,耐心细致,做好服务,当好娘家人

  回首往昔,我们有酸甜苦辣,但更多的是收获与喜悦。由于工作表现优秀,近年来,中国证监会党委组织部、市场二部、深圳专员办、深交所、区域市场委员会、股交中心等多个部门和单位致函协会表示感谢,对有关同志的表现予以表扬。

  回首往事,我们深切感受到,中国证监会领导和同事高屋建瓴,把关定向;协会领导求真务实,以上率下;证券机构人员专业精通,勤勉尽责;系统内单位人才济济,真诚合作;协会和中证报价每位同事拼搏进取,精诚团结。正是他们,时刻鼓舞、感召、引领着我们,使得场外工作不断进步。

  如今,协会参与建设的柜台市场、中证报价、区域市场等场外市场经历了近十年的发展,从无到有,从幼苗成长为大树,取得了令人鼓舞的成绩。作为场外市场发展的参与者、建设者,我们感到由衷的自豪!

  忆往昔,峥嵘岁月稠;看今朝,万千气象新;瞻未来,雄关漫道真如铁。站在新的历史起点,我们将再燃激情,砥砺前行,为我国场外市场的进一步规范发展添砖加瓦,贡献绵薄之力。

  

 

*  撰写人员:李薛青,中国证券业协会场外市场管理部主任;邹克飞,中国证券业协会场外市场管理部研究员;乔强、刘宜璐,均供职于中国证券业协会场外市场管理部。

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